外媒：今年股市和2007年极度相似 危险时刻来临

尽管今年的经济基础与2007年截然不同，但技术指标显示，投资者需要担心的太多了。   

如今的股市开始看起来和2007年几乎一模一样，《巴伦周刊》这样写到。

2007年，房地产泡沫即将破裂，短期利率接近5%。雷曼兄弟和华盛顿互助银行的业务还在繁荣。时间快速来到2015年，接近零位的利率，蹒跚但却缓慢恢复的经济再加上无所不在的地缘政治风险，这让2015年与2007年比起来简直是霄壤之别。

那么为何2015年的好几个技术指标还与2007年的如此相似？ 佰佰安全网小编为你讲解。

幸运的是，技术指标无需提供理由去解释事情为何会这样。技术指标告诉了我们股市现在的状况，告诉投资者应该暂停。

我们以一张简单的标准普尔500指数长期图开始。从2009年牛市开端出发的主要趋势线如今已经断开了(见图1)。我们可以讨论趋势线的位置以及线性和对数标尺的使用，但图1中画出的对数标尺图形看起来的确是牛市的最佳描述。它经历了2011年和2014年的回调，因此是一条正确形成的趋势线。 

图形1标准普尔500指数：

标准普尔500指数（Log scaling:对数标尺MACD:平滑异同移动平均线Crossover交叉）

对那些不愿意相信的人来说，我们在线性标尺图上从2011年股市的低点开始画出了一条趋势线(此处没有显示)，这条线性标尺上的趋势线也是在同样的地方被打断了。

你需要注意的是，被称为MACD平滑异同移动平均线的股市趋势指标在2007年股市的高峰后出现了交叉(1999年也是如此)。今年平滑异同移动平均线的交叉出现在了6月，也就是在标普500指数涨到其高水位线几周后。 

这意味着股市短期趋势线开始下行，即便长期趋势线仍然在上涨。这个交叉是一个股市出现衰退的迹象，在长期的上涨后，这个交叉也提醒投资者应该采取谨慎的态度。 

另外一个技术指标称为能量潮，或者是累积交易量指标。在股市出现高峰后，这个指标也开始出现下行趋势。换到SPDR标普500指数信托交易所交易基金(基金代码：SPY)，你就可以很清楚的看到，这个技术指标的趋势今年一直都在下跌，即便最近出现了价格反弹(见图2)图二：

图2标普500信托交易所交易基金

标普500信托交易所交易基金

能量潮指标连续记录的是，股市上涨日内换手的交易量减去下跌日内的换手交易量。能量潮指标的理论是，如果股市是牛市占主导地位，那么在股市出现上涨时，这个指标会变得更加活跃，意味着强劲的需求以及资金流入股市。大多数时候，价格和能量潮指标是保持一致的，但当二者出现分歧时，我们就会得到这样一个迹象，即价格趋势并不再是它所看起来的那样了。换句话说，由交易所交易基金代表的市场需求已经很疲弱了。  

今天的市场宽度也显示出了与2007年一样的地方。在过去的几周内，我就撰文指出小市值股并没有出现反弹。在按市值权重编写的图表如标准普尔500指数中，这一点经常被忽略。这说明，一小部分大市值股票正是“市场”看起来仍然不错的原因。

比如，Alphabet(谷歌母公司)今年截至目前上涨了40%以上，家得宝上涨了27%以上，亚马逊股价增长了一倍多。在11个月的交易后，标准普尔500指数几乎进入了萧条，你可以把这些大市值股与标普总体的情况比照一下。 

在传统的市场宽度数据中，这一点也体现出来了。MKM Partners公司的首席市场技术分析师强纳森-克林斯基(Jonathan Krinsky)在最近的一封评注中写道，我很少看到在标普500指数处于52周高点2%的范围内时还有近55%的股票高于其200日移动均线的，发生这种情况的时间只有少数几次，1998-2000年，2007年10月，今年7月/8月。 

如今，在“市场”接近其高位时，标普500指数一半股票的交易落在了它们的移动均线之下。这量化地表明市场的宽度已经很窄了。历史为镜，出现这样的情况说明股市是一个很危险的地方。 

当然，这样的状况可能会持续数周数月，因此我们不能说股市会在明天或是几周内就出现溃败。但是当将军们都冲进了战斗，但部队没有跟上来时，这可能不是件好事。

12月份已经到来，传统观点认为，股市正完全地专注于表现最强劲的半年。根据“五月抛售”的季节性策略，投资者本应在10月份就重回股市。 

但这可能是多年以来美联储第一次会开始真正的升息。美联储升息是否已经被纳入市场还需要时间来证明，但技术环境暗示股市已经有大问题了。

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( 责任编辑: 刘长利 )