当基金冠军遭遇割韭菜，市场的未来在哪里？
一大早，一哥们电话问我，索罗斯那老头儿到底来没来？我说估计老头儿这一辈子是不能来中国了。现在朝阳大妈最想对索罗斯说的一句话就是：“我能想到最浪漫的事，就是和你一起谩骂到老。”大妈们给孙子们的压岁钱，现在都亏掉了，还不上去招呼索罗斯一顿？先别说索罗斯，现在遭遇割韭菜的机构都在期盼国家队。
2015年的基金冠军大家有印象吗？公募基金几十年，梳理了一下每年的基金冠军，名字真的都很陌生。大家能够记得住的冠军也就王亚伟了。而留在公募的冠军已经是屈指可数了，绝大多数都去做私募去了。2015年的公募基金冠军叫宋昆，我也是第一次听说这个人，很陌生。宋昆管理的易方达新兴成长基金以171%的收益夺得了冠军。
德林社曾经在节目中说过，“冠军黑三年”。啥意思呢？就是绝大多数公募基金经理夺冠之后，三年内业绩都表现很糟糕，所以建议大家不要盲目追着冠军跑。宋昆更悲剧，在冠军的椅子上屁股还没有坐热，就遭遇市场割韭菜，从2016年一开始到现在，宋昆管理的基金跌幅已经超过37%，不到一个月时间，由收益冠军直接坐上了跌幅榜的冠军。
韭菜已经不再是小散户的专利。《德林社》的会员问我一个问题，现在的市场谁在赚钱？这真是一个很残忍的问题哟。2015年排名前10的公募基金，2016年开年到现在跌幅最小的也在16%左右。股票型基金的操盘手们有几个人正乐呵呵地等着过年呢？很显然没有，因为100多只股票型基金都亏着呢，2015年的基金冠军带领着大家在亏损的道路上奔跑。
公募基金日子不好过的时候，其实私募基金比公募更闹心，甚至有私募冠军管理的基金都遭遇腰斩了。看看私募基金他们的表现，跌个20%甚至30%都是家常便饭，大面积清盘的压力犹如悬在头上的刀。无论是公募还是私募，操盘手们亏钱了最多丢饭碗。不少上市公司的老板辛辛苦苦十几年，趁着牛市把股权抵押了，现在遭遇平仓，公司都给丢了。
投资的本质在于预见未来，当机构主力们都遭遇割韭菜的时候，谁能“穿越”现实看清未来？《德林社》认为，衡量未来的一个重要标准就是场子里的筹码。当券商最赚钱的两融业务都在不断下滑，市场真的需要国家队。面对不确定的市场，也许，股民们会说，我们现在都是图书馆的耗子，蚀老本了。
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破除股市暴富梦 才能告别“割韭菜”
正视A股的问题，但股市在任何国家和地区都是高风险、非理性的市场，未来需要完善制度，倒逼投资者破除一夜暴富的幻想，才有可能从根源上避免“割韭菜”成为现象。
2015年的A股市场宛若一部跌宕起伏、充满戏剧感的超级大片。从千股涨停到千股跌停，从牛气冲天到急速回落，清查场外配资、证券反腐、IPO暂停又重启、注册制提上日程，一幕幕都成为投资者悲喜交织的回忆。
但尽管6月中旬发生了股市大幅震荡，可从全年来看，沪指12月30日的收盘点位3572.88还是比2014年最后一个交易日的收盘点位3234.68上涨了10.4%。不过，有媒体最新的调查显示，有27%的A股投资者今年亏损超过三成。“割韭菜”更是成为2015年度股市的热词。
“韭菜们”亏的钱哪里去了？当然是跟聪明钱跑了——该调查还显示，还有7%的投资者盈利超过100%。我们完全可以大胆猜测一下，能做到业绩翻番，这部分聪明的投资者应该有不少买了中小创，因为从指数来看，如果忽略股灾以后触底反弹的涨幅，从年初到今年6月的股市高点，上证指数和深证成指的涨幅都远低于100%，只有创业板指数不仅翻番，而且涨幅达到了惊人的174%。
股市有泡沫尽人皆知，创业板更是投机者的天堂，这7%的盈利翻番的投资者因此并非价值投资者。实际上，入市的目的都是赚钱，亏损的散户并不比精明的投机者在道德上更为高尚，不过，这并不妨碍我们进行反思，一个市场中多数人亏损，原因在哪里？
首先，价值投资门槛高，多数人就不该进入股市。投机和投资并不是完全对立的，一个精明的投机者，很可能在熊市中也能成为一个价值投资者，即便在牛市出现泡沫的时候，他们也是讲求安全边际的，这类人被称为“价值投机者”。单纯的投机者可能精明，也可能足够幸运，但总有失手的时候。反观A股市场，投机者遍地，称得上精明的可能并不多，价值投机者就更少了。实际上，作为一种高风险的投资方式，股市并不适合多数因赚钱效应而涌入、热衷追涨杀跌的投资者。
其次，我国股市在定位上重融资、轻回报，有明显的政策市导向。在投资者保护上的无力，令A股市场一直广受诟病，追根溯源，这依然是由A股重融资、轻回报的定位决定的，而融资需要催生了政策市。去年以来到今年6月的短暂牛市，一度被称为改革牛市，甚至国家牛市。政策市向投资者发出的是错误的信号，很容易令投资者对股市的走向产生基于政策的预判，而忽视市场本身的规律和风险，也令一些缺乏投资素养的散户盲目入市。
不过，我们大可不必夸大A股市场存在的问题。纵观全球股市，离内地最近的香港股市以规范著称，但也难逃老千横行的恶名，以致有投资者称港股再便宜也不敢买。美国股市的游戏规则很公正，但利用高频交易等技术手段进行投机交易的现象也让监管机构头疼不已。
我们当然需要正视A股的问题，尤其是投资者保护的问题，同时也需要明白，股票市场在任何国家和地区都是高风险、非理性的市场。从监管者的角度来讲，使股民正视股市风险的最好方式是完善制度，倒逼投资者破除对政策市的迷信，破除一夜暴富的幻想，才有可能从根源上避免“割韭菜”成为现象。
( 责任编辑: 刘长利 )
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