公积金加息对楼市影响有限难改提取策略

上调利率，既有利于保障住房公积金缴存职工获得合理存款收益，也有利于简并住房公积金存款利率档次

当前公积金政策规定的贷款上限，在很大程度上抑制了公积金发挥更大的作用，应该及时作出相应调整

中国人民银行、住房城乡建设部、财政部2月17日印发的《关于完善职工住房公积金账户存款利率形成机制的通知》决定，自21日起将职工住房公积金账户存款利率，由现行按照归集时间执行活期和三个月存款基准利率，调整为统一按一年期定期存款基准利率执行。

1996年以来，遵循“低来低去、保本微利”原则，职工住房公积金账户存款按照归集时间区分利率档次，当年归集和上年结转的分别按活期存款和三个月定期 存款基准利率计息，目前分别为0.35%和1.10%。此次调整后，职工住房公积金账户存款利率将统一按一年期定期存款基准利率执行，为1.50%。

央行表示，这既有利于保障住房公积金缴存职工获得合理存款收益，进一步提高住房公积金制度公平性和有效性，也有利于简并住房公积金存款利率档次，符合利 率市场化改革的总体方向。同时，此次调整是住房公积金收益和缴存职工存款收益之间的再分配，不会推升整体利率水平，也不会影响住房公积金的正常管理运营。

中原地产首席分析师张大伟认为，从利率变化看，政策利好只是将上年结转从过去的三月定存改为一年定存，按照目前的利差计算只有0.4%。因此，此举对于提高公积金存款利息收入幅度有 限。举个例子，如果小王上年结转公积金30万元，原存款利率为1.1%，现利率提高为1.5%之后，结转部分一年利息提高1200元。今年小王的公积金每 月月初到账4000元，原存款利率为0.35%，现存款利率为1.5%，1年利息收入将提高290余元。利率新政实施后，一年公积金存款利息可增加近 1500元。

据了解，去年以来，与公积金有关的政策进行了数次调整，目的是完善公积金制度，更好地发挥公积金的作用。业内人士表示，此举对公积金购房和房地产市场的影响不大。目前，公积金贷款上限较低是公积金购房的主要困难，而混合贷实际贷款门槛较高，导致公积金贷款使用范围有限。

专家表示，从公积金在购房中的作用看，最大的问题是公积金贷款的上限。当前公积金政策规定的贷款上限，在很大程度上抑制了公积金发挥更大的作用，使其只 能被首付能力高的人群使用。为此，不少专家建议公积金制度应作出相应调整，既可对中低收入人群进行定向扶持，也可以在房屋装修、大病提取、旅游消费等方面做更多尝试，以进一步提高公积金使用效率。

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新政为去库存

对此，同策咨询研究部总监张宏伟分析认为，央行上调公积金账户存款利率，可以刺激购房者更加充分利用公积金，央行还是在出招去库存。“公积金存款利率按基准，其实是提升购房者存款利率，再加上之前由于降息导致的公积金贷款利率的降低，这意味着公积金贷款的存贷利差进一步减少，对于购房者来讲，还款压力可以进一步减轻。”

专家则认为，该政策是希望通过提高公积金账户存款利率，进而激励更多人有意愿去缴纳公积金，体现的是公积金政策层面的思路变化。

“从经济效应来看，过去按照活期或三个月的存款基准利率进行利息计算，实际上对于公积金缴纳群体来说，没有太多诱惑力。而且从实际操作层面也可以看出，部分公积金缴纳群体甚至会认为公积金缴纳的金额根本没有计息一说。”专家表示。

在其看来，此次政策允许按照一年的定期存款利率进行计算，相当于政府鼓励工薪阶层积极缴纳公积金，并给予等同于理财性质的收益保障。这样做，能够扩大公积金缴纳的范围和规模，对于后续公积金利用也能够起到积极的保障。

而专家则认为，公积金存款利率上浮实际作用非常小。他表示：

首先，政策目的是减少公积金非购房提取，吸引公积金缴存职工减少提取率。但从这一利率变化看，影响非常小，政策利好只是将上年结转从过去的三月定存改为一年定存，按照目前的利差计算只有0.4%，按照一个余额10万的职工计算，每年也只多400元的利息

其次，最近的公积金政策系列修改一定程度上有利于更大的发挥公积金的作用，但从目前公积金在房地产中的作用看，最大的问题是公积金的贷款上限问题。

对于全国来说，公积金政策基本是鸡肋政策，过低的贷款上限约束了公积金的作用，只能被首付能力高的人使用。

第三：1.5%的收益依于低于CPI通货膨胀率。所以对于低收入人群来说，公积金相当于是在贬值。非常低的收益率也就导致很多人想了很多办法提取公积金。如果公积金不解决这么低收益，很难限制大街小巷张贴的各种代办公积金提取的小广告。

第四：公积金制度在发展几十年后，已经应该做重大的制度调整，应该对中低收入人群做定向的扶持，公积金制度既可以学习德国等国家的合作建房，以住房合作社等形式，给缴纳公积金的低收入人群居住以改善。也可以在大病提取等方面做更多尝试。

最后其实可以看到，国家房屋银行的建立迫在眉睫，公积金政策应该扩大贷款资金来源，才能正真成为有利于职工购房的工具。

( 责任编辑: 刘长利 )